& Nr. 38 (916)
от 24 февраля
1998 года
«Бизнес & Балтия»
В номере
 
Издания
 
Календарь
<< Февраль, 1998 >>
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
            1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28  
 
GISMETEO.RU:погода в г. Рига





www.eursa.org

smi.ru

Российский Деловой Портал 'Альянс Медиа'



Как воспользоваться переменами

же в самом начале февраля приток средств иностранных инвесторов дал положительное сальдо на рынке ГКО. В середине месяца один из крупных западных инвесторов — компания CSFB — вложила в рынок российских гособлигаций сразу 1 млрд. USD. У специалистов вновь появились основания говорить о ГКО РФ как об одном из наиболее интересных и ликвидных фондовых инструментов.

 Наталья БАРДОВСКАЯ

По оценке председателя Центробанка РФ, в ноябре-январе "чистый уход" с рынка ГКО иностранных инвесторов составил 2,5 млрд. USD. Для удержания контроля над ситуацией Банку России пришлось принять меры по стабилизации валютного рынка и прекратить искусственную поддержку котировок гособлигаций. Повышение процентных ставок вместе с увеличением ставок рефинансирования до 42% годовых привело к росту доходности ГКО-ОФЗ почти в два раза.

Естественно, что в этих условиях российские ГКО при их небывалой доходности в 40-45% вновь обратили на себя внимание инвесторов с Запада. В результате сейчас, в отличие от значительной части остальных "emerging markets", фондовый рынок России заметно оживился и понемногу возвращает себе докризисный вид.

В течение последних недель на финансовом рынке России наблюдается ситуация, характерная для докризисного периода, — когда новые деньги входили на рынок ГКО. Накануне аукциона гособлигаций, которые происходят по средам, резко возрастает спрос на рубли и предложение долларов. В результате курс рубля растет, растут и ставки overnight. В четверг и пятницу, после аукциона, рынок рубля возвращается в равновесное состояние и давление спроса на рубли сходит на нет.

Приток "новых" и возвращение "старых" денег, плюсовое сальдо по операциям нерезидентов на рынке ГКО привели к падению доходностей гособлигаций; цены бумаг растут, а ставки к настоящему времени снизились до 33-35% годовых. Падение ставок доходности вызывает более быстрый рост цен ГКО на вторичном рынке и позволяет путем реинвестирования получать дополнительный доход.

В последнее время ряд крупнейших российских руководителей и чиновников высказались в том смысле, что уже к лету 1998 года доходность гособлигаций вернется к уровню, на котором она находилась до начала кризиса, — 17-18%. С такими заявлениями выступили, в частности, министр экономики и вице-премьер Яков Уринсон и сам глава правительства Виктор Черномырдин. Таким образом, напрашивается вывод, что нынешние сверхблагоприятные условия для вложения в ГКО будут продолжаться недолго, и решение о вложении инвестор должен принимать не откладывая.

Однако и после снижения доходности ГКО-ОФЗ возможности инвестирования на российском фондовом рынке не будут исчерпаны. Как полагают эксперты, после того, как ставки ГКО упадут до 20-25%, иностранный капитал изменит русло своего потока и направится в рынок акций. Но пока это только прогноз.

Материал подготовлен при содействии экспертов Rietumu banka

Комментарий редактору | Распечатать | В "портфель" | Послать
Оцените статью

 
 
 
  
О нас | Редакция | Реклама главная | Карта сайта

Copyright © 2003, "Бизнес&Балтия", Developed by Front.lv
Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте,
без письменного разрешения редакции запрещено.
При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник www.bb.lv