& Nr. 146 (349)
от 23 ноября
1995 года
«Бизнес & Балтия»
В номере
 
Издания
 
Календарь
<< Ноябрь, 1995 >>
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
    1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30      
 
GISMETEO.RU:погода в г. Рига





www.eursa.org

smi.ru

Российский Деловой Портал 'Альянс Медиа'



Белорусские ГКО становятся длиннее

ктябрь и ноябрь на белорусском фондовом рынке были богаты событиями. По-прежнему центром деловой активности фондовых дилеров и брокеров был рынок ГДО. Не обошлось без скандала, в результате которого Нацбанк Белоруссии был обвинен в пристрастии к отдельным банкам.

 Денис КАЛИМОВ, Минск

Только за октябрь было проведено 4 новых выпуска ценных бумаг государства — три выпуска государственных краткосрочных облигаций правительства и один выпуск краткосрочных обязательств Нацбанка. Официальные заявления, прозвучавшие в этот период, подтверждают, что и НББ (а не только коммерческие банки и финансовые компании) рассматривает рынок государственных ЦБ как альтернативу межбанковскому рынку и одновременно как метод его регулирования. В условиях кризиса межбанковского рынка, обусловленного в первую очередь возрастанием риска при проведении операций на нем, это значительный прогресс.

По оценкам Управления ценных бумаг НББ, наиболее оптимальная критическая масса одновременно находящихся в обращении ГКО, которая может активно повлиять на межбанковский рынок, составляет 400-500 млрд. BLR (34-40 млн. USD). Задачей Управления является создание условий, при которых показатели первичного и вторичного рынков ГКО будут определять ставку рефинансирования Нацбанка.

Однако размещение 18-го выпуска ГКО сопровождалось рядом неприятных для правительства моментов. На следующий после размещения этого выпуска ГКО день проводилось погашение 15-го выпуска. Более того, все это происходило в 20-х числах октября, когда субъекты хозяйствования (включая банки) проводили расчеты с бюджетом по налогам. В результате при приобретении нового выпуска денежные ресурсы инвесторов были ограничены. В итоге Минфин не смог собрать от размещения 18-го выпуска средств, достаточных для погашения 15-го выпуска, а поэтому образовался временный разрыв ресурсов. Национальный банк провел доразмещение 18-го выпуска по более высокой средневзвешенной цене, чем при продаже на аукционе.

Само по себе доразмещение вызвало множество вопросов, так как никакими правилами, касающимися ГКО, такой процедуры размещения новых бумаг не предусмотрено. Облигации купил Нацбанк, но затем стал их продавать по сделкам репо, доходность которых была выше по сравнению с другими активами финансового рынка. Более того, доразмещение и сделки репо проводились в спешном порядке, и не все потенциальные инвесторы получили необходимую информацию и смогли принять участие в высокодоходных операциях. А отсюда — скандал. Управление ценных бумаг Национального банка стали подозревать в "избирательном" отношении к отдельным банкам и компаниям.

В октябре правительство заявило о намерении выпускать еще и новые ценные бумаги — долгосрочные государственные облигации (на срок свыше 12 месяцев). Основная цель — использовать их в качестве средства расчетов по долгам государства. Планируется, что облигации будут выпускаться при утверждении бюджета на очередной год либо при внесении в него изменений и дополнений. Эти облигации также смогут обращаться на вторичном рынке, но не только на биржевом (как ГКО), но и на внебиржевом. По своим экономическим целям они похожи на казначейские обязательства Минфина России.

Ограничений по приобретению таких бумаг иностранными лицами утвержденные правительством нормативные документы пока что не содержат.

Еще одна ценная бумага, вполне возможно, скоро появится на национальном фондовом рынке. Это муниципальные облигации Минского городского совета. Горсовет уже утвердил базовые нормативные документы, касающиеся их выпуска. При приобретении облигаций не требуется представления декларации об источниках приобретения. Горсовет также освободил владельцев облигаций от уплаты налога с доходов по облигациям в части, поступающей в городской бюджет. Это относится не ко всем организациям и гражданам. В 1995 году ими стали предприятия и организации коммунальной собственности, общественные организации, кооперативы, другие предприятия и организации местного хозяйства, а также граждане. Все остальные предприятия и организации уплачивают этот налог в республиканский бюджет и поэтому от налога не освобождены.

Комментарий редактору | Распечатать | В "портфель" | Послать
Оцените статью

 
 
 
  
О нас | Редакция | Реклама главная | Карта сайта

Copyright © 2003, "Бизнес&Балтия", Developed by Front.lv
Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте,
без письменного разрешения редакции запрещено.
При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник www.bb.lv