& Nr. 81 (1211)
от 28 апреля
1999 года
«Бизнес & Балтия»
В номере
 
Издания
 
Календарь
<< Апрель, 1999 >>
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
      1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30    
 
GISMETEO.RU:погода в г. Рига





www.eursa.org

smi.ru

Российский Деловой Портал 'Альянс Медиа'



Финский наскок. В стабильности лата опять возникли сомнения

последнее время снова активизировались слухи о возможной девальвации лата. На сей раз их подхлестнула финская газета Kauppalehti, изложившая позицию аналитика банка Leonia. Банк Латвии финский удар парирует.

 Татьяна ШЕПЕЛЬ

Финский наскок.
В стабильности лата опять возникли сомнения

Финский банкир строит свои предположения на том, что экономика Латвии больше других пострадала от российского кризиса. Наибольшие потери понесли банки и торговые компании. А это может отпугнуть иностранных инвесторов, что приведет к оттоку денег и увеличит угрозу девальвации лата. Не остались забытыми и наши балтийские соседи. Аналитик считает, что девальвация угрожает и литовскому литу, так как в Литве наблюдается задержка экономического развития. Что касается Эстонии, то ее национальная валюта, по его мнению, с честью выйдет из всех экономических катаклизмов.

Рынок молчит

Эти заявления, хоть и выглядели достаточно категоричными, не привели к росту активности на финансовых рынках Латвии и Литвы. Специалисты финансового рынка отметили, что Leonia является сравнительно небольшим банком. Его присутствие на рынках Латвии и Литвы крайне ограниченно, поэтому ожидать с его стороны каких-либо спекулятивных атак на балтийские валюты не приходится. Процентные ставки на межбанковском рынке продолжили снижение во всех странах Балтии. При этом сделки практически не совершались. Заметной деловой активности не наблюдалось и на рынке SWAP-операций. Поэтому можно сделать вывод, что зарубежные участники рынка пока не видят особой необходимости в страховании своих валютных рисков в странах Балтии.

БЛ отбивает удар

Специалисты Банка Латвии отвергли предположения финского аналитика, мотивируя свою позицию стабильными макроэкономическими показателями Латвии. Руководитель управления монетарной политики Банка Латвии Хелмут Анцанс заявил , что все эти разговоры беспочвенны, так как центробанк располагает всеми необходимыми инструментами, чтобы удержать стабильность лата.

Однако существует скрытая девальвация, и она очевидна. Некоторые специалисты считают, что слишком активное кредитование Банком Латвии коммерческих банков под залог кредитных портфелей рано или поздно может привести к тому, что денег в обращении будет больше, чем необходимо. Хелмут Анцанс в ответ на эти опасения сказал, что БЛ выдает кредиты только под абсолютно ликвидные активы.

"Если объем кредитования коммерческих банков по уровню выше, чем уходит в экономику, то БЛ уменьшает ликвидность банковской системы за счет привлечения депозитов со стороны тех же банков. При этом БЛ учитывает объем и правительственных депозитов, размещенных в центробанке. Так, например, если государство увеличивает объем депозитов, то естественно, что уменьшается ликвидность банковской системы и, соответственно, денежная масса, находящаяся в обращении. Если, наоборот, правительство уменьшает объем своих депозитов в БЛ, то деньги уходят в банковскую систему. В случае, если увеличивается приток иностранной валюты (сейчас этого не происходит), БЛ начинает ее выкупать за счет своих ресурсов и тем самым повышает предложение национальной валюты, то есть лата".

Исходя из движения правительственных денег, иностранной валюты, процентных ставок на межбанковском рынке, БЛ вычисляет, какой объем ликвидности денежных средств он бы хотел видеть на рынке. Хелмут Анцанс заявил, что БЛ держит все под контролем. Это означает, что все латы, эмитированные БЛ, полностью покрыты золотовалютными резервами. Поэтому БЛ может в любой момент без каких-либо ограничений выкупить все эмитированные им деньги. Несмотря на то, что покрытие сейчас составляет около 99% (ранее оно было 120%), по словам г-на Анцанса, вряд ли наступит такой момент, когда потребуется выкупать все латы.

Кто выиграет и кто проиграет от девальвации?

В первую очередь девальвация выгодна экспортерам, которые базируют производство на местных ресурсах. Это может способствовать увеличению экспорта и, соответственно, снижению импорта. В результате будет происходить выравнивание торгового баланса и, как следствие, будет уменьшаться дефицит текущих операций. Напомним, что дефицит платежного счета за прошлый год возрос до 11% от ВВП, в то время как в 1997 году этот показатель составлял 6,1%. Во-вторых, девальвация лата будет способствовать развитию производства в целом, что может привести к снижению безработицы в стране.

Но есть у девальвации и оборотная сторона. Во-первых, она способствует росту инфляции. Во-вторых, чем больше в производстве импортного сырья, тем дороже обходится продукция и растет ее себестоимость. Это может сделать местные товары неконкурентоспособными. В-третьих, в таких условиях снижается покупательная способность населения и, соответственно, уровень жизни.

Кроме того, девальвация национальной валюты может подорвать доверие инвесторов. Это может дать большой негативный эффект в целом. Он намного перекроет тот позитив, который рассчитывают получить производители.

Комментарий редактору | Распечатать | В "портфель" | Послать
Оцените статью

 
 
 
  
О нас | Редакция | Реклама главная | Карта сайта

Copyright © 2003, "Бизнес&Балтия", Developed by Front.lv
Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте,
без письменного разрешения редакции запрещено.
При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник www.bb.lv