& Nr. 6 (3377)
от 10 января
2008 года
«Бизнес & Балтия»
В номере
 
Издания
 
Календарь
<< Январь, 2008 >>
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
  1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31      
 
GISMETEO.RU:погода в г. Рига





www.eursa.org

smi.ru

Российский Деловой Портал 'Альянс Медиа'



Виктория Гапоненко: Продать по любой цене или умереть

ремена, когда свой бизнес в Латвии продать было легко и просто, кончаются. Валерия ГАПОНЕНКО, партнер компании Behrens Cоrporate Finance, участвовавшей в прошлом году в продаже многих латвийских компаний, предупреждает: продавать придется порой по любой цене. Потому что альтернатива — смерть бизнеса.

 Елена РЫЛЕЕВА

Компания Behrens Cоrporate Finance приводит на латвийский рынок инвесторов из Северных стран, в первую очередь из Исландии. За прошедший год при участии Behrens были проданы латвийские компании Latcharter, Aigas nams, Spodrība, Melnā kаfija, Daily Service, Coppa и Latvijas Zaļais punkts. Об итогах сферы купли-продажи бизнесов в прошлом году и перспективах на новый в интервью рассказала партнер Behrens Cоrporate Finance Валерия Гапоненко.

Ситуация не безнадежна, но...

— До сих пор в Латвии экономика показывала стремительный рост практически во всех отраслях. Это выгодно отличало наши компании в глазах инвесторов. Поэтому в последние годы было осуществлено большое количество сделок по продаже и слиянию предприятий.

— Можно ли говорить, что сейчас в этой сфере наступит затишье?

— И да, и нет. Экономика начала притормаживать и многие опасаются так называемой жесткой посадки. Это сказывается на активности инвесторов. Они начинают нервничать. Но пока ситуацию спасает то, что до сих пор ни один важный индикатор резко не снизился. Во всех отраслях прирост замедлился, но он все равно есть, нигде не зафиксировано падение. И это позволяет надеяться на лучшее.

С другой стороны, очевидно, что в нынешних условиях ценность латвийских компаний будет снижаться. Это неизбежно. Такой высокой, как в последние пару-тройку лет, стоимости предприятий уже не будет.

Текстиль никому не нужен

— Какие компании могут быть интересны инвесторам в контексте складывающейся экономической ситуации?

— В Латвии выбор отраслей не так уж богат. Производства у нас фактически нет. Остаются торговля, услуги. До сих пор не было такой индустрии, куда инвесторам не хотелось бы вкладывать средства. Даже если посмотреть на сделки, которые в прошлом году провели мы, интерес инвесторов был очень разнообразен. За исключением отраслей, которые утрачивают перспективность по всему миру, например, текстильной.

Но если компания успешно работает, занимает свою нишу, имеет покупателей здесь или работает на экспорт, никто не скажет, что он против приобретения такой фирмы. И отрасль в данном случае не имеет особого значения.

— И какие прогнозы вы можете сделать на будущее? Каких сделок нам ждать?

— Думаю, что поток покупателей никуда не денется. Возможно, изменится их вектор. Раньше иностранец приходил, покупал компанию, рынок рос и только за счет этого общего роста года через три удавалось окупить инвестиции и получить прибыль. Сейчас инвесторы стараются выходить на весь регион, хотят объединять компании по всей Балтии, делать их более эффективными. Или же прийти в Латвию и объединить несколько фирм в одной индустрии — сделать одно большое, мощное, эффективное предприятие.

Важно и то, что местные компании сейчас понимают: в условиях замедления темпов развития экономики на рынке станет тесно. А это значит, что пойдет череда продаж компаний не потому, что на этом можно хорошо заработать. А потому, что продать необходимо. По любой цене. Или умереть. Можно ожидать слияний. Это обязательно произойдет в строительстве. Ведь сейчас в Латвии самые мелкие в Прибалтике строительные фирмы. Им придется объединяться, чтобы выжить. Это относится и к смежным сферам — производства стройматериалов. Уже объединились Tapeks с Aile. Думаю, это не последнее слияние в этой сфере.

Римшевич как гарант лата

— А какая участь ожидает латвийские банки?

— В новом году, вероятно, найдутся покупатели на небольшие латвийские банки.

Также, скорее всего, купят некоторых наших провайдеров кабельного телевидения. Три месяца назад в Эстонии финансовый инвестор выкупил с биржи ведущего кабельного провайдера. Такого рода инвесторы обычно смотрят на всю Балтию — так что можно ожидать, что они придут и в Латвию.

Кроме того, учитывая, что растут цены продовольствия, уверена, что увеличится и интерес инвесторов к производителям и переработчикам в этой сфере.

— Но сейчас столько разговоров о грядущем кризисе, инфляции, девальвации и прочих ужасах. Как на все это реагируют инвесторы?

— Конечно, они насторожены. И конечно, как я уже сказала, ценность латвийских компаний будет снижаться. С другой стороны, есть и положительные моменты. Мы видим, что рост потребления замедляется, а значит, вероятность "мягкой посадки" все-таки выше. Переизбрание на очередной срок главы центробанка Илмара Римшевича тоже стало для инвесторов своего рода гарантией стабильности лата.

Я думаю, что чем меньше мы паникуем по поводу возможного кризиса, тем лучше.

Смелее надо быть

— Как вы оцениваете активность латвийских инвесторов на зарубежных рынках?

— Дело в том, что активности латвийских инвесторов фактически нет. Например, в прошлом году в Латвию пришло много инвесторов из Эстонии. Наши же предприниматели, видимо, боятся вкладываться в иностранные компании. Хотя есть пример Исландии — и страна меньше Латвии, и живет там всего 300 тыс. человек, и бизнес чаще всего мелкий, но они не боятся приходить сюда, покупать большие предприятия. А я очень хотела бы, чтобы наши предприниматели тоже стали смелее, тоже начали инвестировать на других рынках.

— А что вы думаете об альтернативной бирже, которую сейчас продвигают как чуть ли не единственную возможность для привлечения инвестиций в мелкие латвийские предприятия?

— Идея альтернативной биржи в общем-то позитивна. Учитывая, что до сих пор выйти на фондовый рынок было очень и очень трудно. Но я думаю, что у нас эта идея фактически обречена на провал: в Латвии не развита культура работы на бирже. К тому же сейчас, когда стоимость компаний будет снижаться, выход на биржу несвоевременен. Зачем демонстрировать, что ты стоишь дешевле, чем реально себя ценишь?! Да и вообще, сколько мы работаем на этом рынке — в списке возможностей для привлечения финансирования биржа всегда стоит на последнем месте.

На заметку хозяину компании

Что надо знать о продаже бизнеса

1. Важно правильно выбрать время для сделки. Что это значит? Инвестор, оценивая компанию, смотрит на то, каким был рост предприятия в прошлом году и чего ждать в будущем. Он оценивает три параметра: экономика в общем, конкретная индустрия на фоне экономики и сама компания и ее деятельность на фоне общей индустрии.

2. Компания должна быть подготовлена к продаже. Если предприятие принадлежит одному человеку, очень часто оно является неотъемлемой частью его личной жизни. На фирму записаны личная недвижимость, автомобиль, через нее проводятся расходы на путешествия и т.п. Когда приходит инвестор, ему нужно, чтобы компания была "свободна от личной жизни" владельца. Обычно требуется около года, чтобы снять c баланса компании все лишнее.

3. Наличие менеджмента. Часто владелец компании является ее директором. И когда он решается продать бизнес, это значит, что он и сам готов отойти от дел. А инвестору важно, чтобы в купленном предприятии остался хороший менеджмент. То есть нынешнему владельцу нужно заранее найти человека или команду, которая будет управлять бизнесом, когда он сам уйдет.

4. Идеальный баланс. Для инвестора очень важно финансовое здоровье компании и прозрачность финансовых сделок.

Консультировала Валерия ГАПОНЕНКО

Комментарий редактору | Распечатать | В "портфель" | Послать
Оцените статью

 
 
 
  
О нас | Редакция | Реклама главная | Карта сайта

Copyright © 2003, "Бизнес&Балтия", Developed by Front.lv
Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте,
без письменного разрешения редакции запрещено.
При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник www.bb.lv