& Nr. 33 (3879)
от 17 февраля
2010 года
«Бизнес & Балтия»
В номере
 
Издания
 
Календарь
<< Февраль, 2010 >>
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
 
GISMETEO.RU:погода в г. Рига





www.eursa.org

smi.ru

Российский Деловой Портал 'Альянс Медиа'



Самые надежные взяты под сомнение

овышение цены на 2-летние гособлигации Германии и ее снижение на 10— и 30-летние показало: с одной стороны, рынок убежден, что в ближайшие год-два ставки будут низкими, а с другой — существуют опасения, что в долгосрочной перспективе госдолг даже наиболее стабильных стран еврозоны может стать проблемой.

 Алексей МАРЧЕНКО, аналитик Hipo Fondi

Еврозона

С 9 по 15 февраля из эталонных облигаций Германии только доходность 2-летней бумаги показала снижение (цены выросли), уменьшившись на 2,9 базисных пункта (б.п.). У 10-летнего эталона она выросла на 4,7 б.п., у 30-летнего — на 9,1 б.п. (цены снизились).

Внимание инвесторов в еврозоне остается прикованным к Греции, вернее — к мерам, которые партнеры страны по еврозоне собираются предпринять для помощи своему "слабому звену".

Последовавшее 11 февраля сообщение о том, что страны Европейского монетарного союза все-таки окажут Греции помощь, привело к сокращению спредов между эталонными бумагами еврозоны (то есть бумагами Германии) и облигациями периферийных стран.

Однако, принимая на себя пусть даже чисто теоретические, обязательства оказать помощь партнерам по еврозоне, самые финансово стабильные страны наносят удар по собственным гособлигациям. В результате доходность облигаций стран — потенциальных кандидатов на спасение — 11 февраля уменьшилась, а у госдолга стран, за счет которых может быть осуществлено это спасение (Германия, Финляндия, Франция, Нидерланды), она, наоборот, выросла.

Спреды же периферийных стран еврозоны за период с 9 по 15 февраля сократились на известиях о готовности помочь Греции. Спред 10-летних облигаций Греции к германскому аналогу упал на 61 б.п., Ирландии — на 23 б.п., Португалии — на 37 б.п., а Испании — на 16 б.п. Дальнейшая динамика гособлигаций периферийных стран еврозоны будет зависеть от того, как станет развиваться эксперимент с улаживанием проблем Греции.

США

В целом за период с 9 по 12 февраля доходность казначейских облигаций США выросла (цены упали). Одной из главных причин стали довольно слабые результаты аукционов по размещению очередных порций американского госдолга.

На прошлой неделе облигациям США повредила также информация о том, что страны еврозоны собираются оказать помощь Греции. Это уменьшило отток денег из еврозоны и снизило спрос на безопасные активы США.

Всего за период с 9 по 12 февраля доходность 2-летнего эталона гособлигаций США выросла на 6,7 базисных пункта (б.п.) — до 0,83%, 10-летнего увеличилась на 13,1 б.п. — до 3,7%, 30-летнего эталона поднялась на 15,47 б.п. — до 4,66%.

9 февраля Казначейство США провело аукцион по размещению трехлетних бумаг на сумму 40 млрд. долларов. По его итогам средняя доходность предложенных бумаг оказалась на 1,5 б.п. выше прогнозов, отношение спроса к предложению на аукционе — самым низким с октября 2009 года. В результате доходность 2-летних эталонных облигаций выросла.

10 февраля рост доходности продолжился. И снова скачок был вызван слабыми результатами аукциона по продаже новой эмиссии облигаций, на сей раз — 10-летних. Бумаги на сумму 25 млрд. долларов были размещены с более высокой доходностью, чем ожидалось. Гособлигациям США навредила и речь главы ФРС Бена Бернанке, в которой он поведал о грядущих мерах по ужесточению монетарной политики.

11 февраля доходность 2— и 10-летних гособлигаций США изменилась незначительно. Доходность же 30-летних облигаций выросла на 2,88 б.п. Произошло это тоже под влиянием не слишком сильных результатов размещения 30-летних гособлигаций США на сумму 16 млрд. долларов. В этот же день появилось сообщение о коллективной помощи стран еврозоны Греции, что вызвало замедление бегства в доллар из облигаций еврозоны.

12 февраля американские гособлигации несколько отыграли результаты предыдущих дней. На этот раз сказалось ухудшение настроения на мировых финансовых рынках после информации о планах дубайской госкомпании Dubai World все-таки реструктуризировать свою задолженность, отложив выплату значительной части долга. В тот же день Китай объявил об увеличении нормы обязательных кредитов для банков, вызвав опасения, что поддержка мировой экономике со стороны растущего Китая может ослабнуть.

15 февраля из-за праздника торги на рынке США не проводились.

Комментарий редактору | Распечатать | В "портфель" | Послать
Оцените статью

 
 
 
  
О нас | Редакция | Реклама главная | Карта сайта

Copyright © 2003, "Бизнес&Балтия", Developed by Front.lv
Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте,
без письменного разрешения редакции запрещено.
При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник www.bb.lv