& Nr. 66 (4126)
от 27 апреля
2011 года
«Бизнес & Балтия»
В номере
 
Издания
 
Календарь
<< Апрель, 2011 >>
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
        1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30  
 
GISMETEO.RU:погода в г. Рига





www.eursa.org

smi.ru

Российский Деловой Портал 'Альянс Медиа'



Перспективы Греции напугали

еофициальная информация о возможной реструктуризации греческого долга вызвала волну бегств инвесторов от риска. В результате доходность госдолга периферийных стран еврозоны серьезно выросла, а доходность эталонных бумаг — снизилась.

 Алексей МАРЧЕНКО, аналитик Hipo Fondi

В период с 18 по 25 апреля на рынке государственных облигаций США и еврозоны произошло два важных события. Во-первых, агентство Standard & Poors изменило прогноз рейтинга США со стабильного на негативный. Во-вторых, из недр правительства Германии в прессу просочилась информация о том, что руководство страны ожидает этим летом реструктуризации госдолга Греции.

Хотя на официальном уровне эти сообщения были опровергнуты, они выглядят очень правдоподобно. И судя по ценам финансовых инструментов, реструктуризации греческого госдолга ожидает также большинство участников рынка. Новость о снижении прогноза рейтинга США должна была негативно сказаться на ценах эталонных бумаг, однако негатив неофициальной информации о Греции перевесил.

США

В период с 18 по 25 апреля доходность двухлетних американских эталонных гособлигаций упала на 4,96 базисных пункта (б.п.), до 0,6438%. У 10-летних облигаций она снизилась на 4,7 б.п., до 3,366%, а у 30-летних — на 1,49 б.п., до 4,456%.

18 апреля рейтинговое агентство Standard & Poors объявило о снижении прогноза рейтинга гособлигаций США со стабильного на негативный. В качестве факторов, угрожающих вызвать понижение наивысшего рейтинга (ААА), который присвоен США сегодня, названы растущий госдолг США, огромный дефицит бюджета и отсутствие ясного пути в деле сокращения дефицита.

Однако воздействие этого заявления на рынок было довольно ограниченным. То, что у США растет долг и велик дефицит госбюджета, было ясно и без Standard & Poors. В то же время у многих инвесторов нет альтернатив размещению средств в гособлигациях США. Во-первых, это один из наиболее ликвидных инструментов, а во-вторых, объем средств, вложенных в долговые бумаги США, таков, что его будет трудно разместить в какие-либо другие активы.

21 апреля Казначейству США удалось разместить на рынке пятилетние бумаги, защищенные от инфляции и с погашением через 5 лет. Предложенный объем составил 14 млрд. долларов и вызвал высокий спрос со стороны инвесторов. На этой неделе, 26–28 апреля, планируется размещение 2-, 5— и 10-летних облигаций на общую сумму 99 млрд. долларов.

Еврозона

В этот же период доходность двухлетних эталонных гособлигаций Германии упала на 2,97 б.п., до 1,8%. У 10-летних бумаг она снизилась на 8,16 б.п., до 3,29%, а у 30-летних — на 4,56 б.п., до 3,82%.

Снижению доходности (росту цен) способствовала неофициальная информация о том, что Германия готова к реструктуризации госодолга Греции в течение нынешнего лета. Это вызвало новый скачок доходности на периферии еврозоны и бегство от риска в более надежные бумаги, в том числе в облигации Германии.

В то же время спред 10-летних гособлигаций Греции к эталону (гособлигациям Германии) зашкалил. На 21 апреля он достиг 1 185 б.п., увеличившись за период на 137 б.п. Цены 5-летних CDS говорят о том, что рынок ожидает реструктуризации греческих обязательств с вероятностью 70% в следующие пять лет.

Подскочили также спреды гособлигаций Португалии и Ирландии. У 10-летних бумаг Португалии он достиг рекордных 648 б.п., прибавив за период 65 б.п. Спред аналогичных бумаг Ирландии достиг 722 б.п., увеличившись на 91,5 б.п. Спред 10-летних облигаций Италии вырос на 12.5 б.п., до 148,3 б.п., Испании — на 18,3 б.п., до 221,9 б.п.

Комментарий редактору | Распечатать | В "портфель" | Послать
Оцените статью

 
 
 
  
О нас | Редакция | Реклама главная | Карта сайта

Copyright © 2003, "Бизнес&Балтия", Developed by Front.lv
Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте,
без письменного разрешения редакции запрещено.
При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник www.bb.lv