& Nr. 121 (4181)
от 24 августа
2011 года
«Бизнес & Балтия»
В номере
 
Издания
 
Календарь
<< Август, 2011 >>
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31        
 
GISMETEO.RU:погода в г. Рига





www.eursa.org

smi.ru

Российский Деловой Портал 'Альянс Медиа'



Цены на эталоны подскочили

период с 16 по 22 августа доходность гособлигаций США и Германии продолжала снижаться (цены — расти). В результате она скатывалась до 60-летних минимумов, на время опустившись даже ниже уровней 2008 года.

 Алексей МАРЧЕНКО, аналитик Hipo Fondi

Это стало результатом бегства инвесторов из акций, вызванного публикацией очень плохой макроэкономической статистики по США и еврозоне, а также разочарованием инвесторов итогами встречи глав Франции и Германии. Руководители двух столпов экономики еврозоны продолжают попытки урегулировать долговой кризис еврозоны паллиативными мерами (меры, доставляющие лишь временное облегчение). Серьезные опасения вызывает банковский сектор еврозоны.

В этих условиях инвесторы массово бегут от риска, продают акции, корпоративные облигации и другие рискованные инструменты и вкладывают деньги в то, что сейчас представляется надежным: в золото и гособлигации Германии и США. Что касается облигаций периферийных стран еврозоны, то их спреды к эталону за рассматриваемый период несколько выросли.

США

В период 16–22 августа доходность двухлетних эталонных гособлигаций США выросла на 1 базисный пункт (б.п.) — до 0,205%. У десятилетних облигаций она упала на 20 б.п. — до 2,11%, а у тридцатилетних снизилась на 35,9 б.п. — до 3,4249%. 18 августа доходность 10-летних облигаций на некоторое время впервые упала ниже 2%.

На динамику доходности гособлигаций США оказали воздействие неутешительные новости из еврозоны, а также из рук вон плохая макроэкономическая статистика по экономике США. Так, индекс бизнес-активности, рассчитываемый Федеральным резервным банком Филадельфии, упал с 3,2 в июле до -30,7 в августе (прогнозировалось 3,7). Это сильнейшее снижение данного показателя с осени 2008 года и недвусмысленное указание на то, что экономика США быстро движется к рецессии.

Все это подогревает интерес к гособлигациям США, которые, несмотря ни на что, продолжают считаться одним из самых надежных активов. К тому же многие инвесторы ждут, что 25–26 августа на ежегодной конференции ФРС в Джексон Хоул будут озвучены планы по осуществлению нового раунда количественного смягчения — накачки экономики ликвидностью путем выкупа гособлигаций США. Это может дать дополнительную поддержку ценам американских гособязательств.

Еврозона

В период 16–22 августа доходность двухлетних эталонных гособлигаций Германии снизилась на 0,68 б.п. — до 0,6662%. У десятилетних она упала на 18,07 б.п., до 2,118%, а у 30-летних — на 20,11 б.п., до 2,965%.

16 августа прошла встреча глав Франции и Германии. Инвесторы ждали, что на этой встрече будет дан зеленый свет эмисcии единых облигаций еврозоны, гарантированных всеми странами. Это могло бы стать эффективным шагом в борьбе с долговым кризисом. Однако финансовые рынки постигло разочарование — в очередной раз лидеры наиболее значимых стран Европы ограничились общими словами о необходимости более тесно координировать экономическую политику. Это вызвало падение цен акций и гособлигаций периферии еврозоны и одновременно рост цен (снижение доходности) эталонных гособлигаций еврозоны.

Этому также способствовала слабая макроэкономическая статистика двух крупнейших экономик Европы. Опубликованные на прошлой неделе данные показали, что ВВП Германии едва вырос во II квартале этого года, увеличившись на 0,1% по сравнению c I кварталом. ВВП Франции за этот период не вырос вовсе.

Спреды облигаций периферийных стран еврозоны к эталону (гособлигациям Германии) немного увеличились. У 10-летних облигаций Италии он вырос на 10,3 б.п. — до 284,8 б.п., у облигаций Испании — на 11,2 б.п., до 285,6 б.п. Спред 10-летних гособлигаций Греции подскочил на 149,1 б.п. — до 1501,4 б.п. Спред к эталону 10-летних госбумаг Португалии увеличился на 31,3 б.п. — до 884,1 б.п., а 10-летних облигаций Ирландии упал на 31,7 б.п. — до 753 б.п.

Комментарий редактору | Распечатать | В "портфель" | Послать
Оцените статью

 
 
 
  
О нас | Редакция | Реклама главная | Карта сайта

Copyright © 2003, "Бизнес&Балтия", Developed by Front.lv
Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте,
без письменного разрешения редакции запрещено.
При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник www.bb.lv