& Nr. 139 (766)
от 22 июля
1997 года
«Бизнес & Балтия»
В номере
 
Издания
 
Календарь
<< Июль, 1997 >>
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
  1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31      
 
GISMETEO.RU:погода в г. Рига





www.eursa.org

smi.ru

Российский Деловой Портал 'Альянс Медиа'



Сальдо латвийского платежного баланса в 1996 году

последнее время в газетах прошло много публикаций о латвийском платежном балансе (ПБ) в 1996 году. Тема крайне актуальна, поэтому важно в ее обзоре не допустить существенных неточностей, которые могли бы привести читателя к неправильным выводам.

 Кристине ГОША, специалист по макроэкономическому анализу управления монетарной политикой Банка Латвии

Латвийский ПБ в 1996 году составлен при использовании различных статистических методов получения информации прошлых лет. Методы позволили точно определить потоки капитала, а также оценить сделки, до этого не включенные в ПБ. Поэтому во многих пунктах, особенно в счете финансовых операций и операций с капиталом, информацию нельзя напрямую сравнивать с результатами 1995 года. Это следует помнить любому аналитику при оценке платежного баланса 1996 года.

Бесспорно, дефицит текущего счета в 1996 году в Латвии был одним из самых высоких среди стран с экономикой переходного типа — 250,2 млн. Ls, или 9,0% от валового внутреннего продукта. Тем не менее нельзя сказать, что это оказало дополнительное давление на курс национальной валюты, потому что вливавшийся в страну капитал полностью покрывал дефицит текущего счета.

Дефицит текущего счета в Латвии финансировался вливающимся капиталом, часть которого отражалась на счете финансовых операций и операций с капиталом, а другая — в статистике.

Положительное сальдо счета финансовых операций и операций с капиталом в 1996 году составило 76,7 млн. Ls. По сравнению с 1995 годом этот показатель снизился на 273,3 млн. Ls, или на 78,1%. Частично это связано с изменениями в получении статистической информации, частично это было определено экономическими факторами. В 1996 году латвийские кредитные учреждения вели себя на рынке иностранных ценных бумаг намного активнее. Снизился объем привлеченных иностранных кредитов в правительственном секторе. Расширились связи предприятий с зарубежными государствами. В результате чего увеличился поток средств в обоих направлениях, в то же время нетто-потоки (сальдо) снизились.

Для финансирования дефицита текущего счета по сути можно использовать только привлеченные средства правительственного и других секторов, так как вклады, полученные банками от нерезидентов, размещаются за рубежом — в банковском секторе внешние активы превышают внешние пассивы. В 1996 году объем взятого правительством и сектором предприятий торгового кредита в виде займа у нерезидентов составил 46,8 млн. Ls, что вместе с прямыми инвестициями (157,2 млн. Ls) составило 81,5% от финансирования дефицита текущего счета. Остальную часть финансирования образуют средства, которые в ПБ указываются как статистическое направление.

Надо отметить, что у статистического направления есть свое объективное объяснение. Без него невозможно составить ПБ ни в одном государстве мира, потому что круг обрабатываемой информации обширен и используются разные информационные источники. К тому же в Латвии у людей, предоставляющих информацию, нет четкого понимания необходимости давать точную информацию, которая позволила бы составить ПБ с большой степенью достоверности и избавиться от ошибок в оценке ситуации. Также ощущается нехватка информации о сделках жителей с зарубежными государствами, а получить ее очень трудно — для этого приходится работать через посредников или использовать специальные разрешения, что является дорогим процессом. В общем, проще регистрировать тот капитал, который уходит из государства, чем тот, который попадает в страну. Это подтверждает также латвийский ПБ, в котором ошибка положительна — это означает, что не включена часть капитала, вливающегося в государство.

Сальдо платежного баланса

Иногда при анализе ПБ путают два очень существенных и отличающихся понятия — дефицит текущего счета (в 1996 году в Латвии — 250 млн. Ls) и сальдо ПБ (+ 102,5 млн. Ls). При этом получается совершенно неправильный вывод, что в 1996 году платежный баланс Латвии имел дефицит. Дефицит текущего счета не означает, что государственный ПБ имеет дефицит, потому что входящий иностранный капитал может превысить объем капитала, необходимого для финансирования дефицита текущего счета.

Резервные активы — один из важнейших счетов ПБ, который очень простым способом показывает, какой ПБ у государства. В соответствии с методологией МВФ, которая используется для международного сравнения экономики стран путем формирования показателей, сальдо ПБ равно изменениям резервных активов. Прирост резервных активов ПБ показывает с отрицательным знаком, что увеличивает требования центрального банка к нерезидентам. При анализе изменения резервных активов Банка Латвии вырисовывается важная тенденция — непрерывный прирост резервных активов (в 1996 году — 102,5 млн. Ls). Это означает, что конвертируемое предложение валюты превышает спрос.

Вместе с тем абсолютно неправильно утверждение, прозвучавшее в прессе: прирост резервных активов на 102 млн. Ls (в том числе актив валюты — на 80 млн. Ls) свидетельствует о том, что Банку Латвии придется интенсивно закупать национальную валюту в связи с растущим спросом в государстве на свободно конвертируемую валюту, главным образом на доллары США. Что свидетельствует о несбалансированности курса национальной валюты. Совсем наоборот — Банк Латвии в течение 1996 года покупал конвертируемую валюту и для выводов о несбалансированности валютного курса нет основания.

Анализируя ПБ Латвии в 1996 году, можно сделать вывод, что дефицит торгового баланса Латвии и текущего счета в 1996 году был полностью погашен попавшим в страну частным капиталом и капиталом международных учреждений. В 1996 году ПБ имел положительное сальдо — +102,5 млн. Ls.

Смотрите также

Комментарий редактору | Распечатать | В "портфель" | Послать
Оцените статью

 
 
 
  
О нас | Редакция | Реклама главная | Карта сайта

Copyright © 2003, "Бизнес&Балтия", Developed by Front.lv
Копирование и распространение любых материалов, размещенных на сайте,
без письменного разрешения редакции запрещено.
При ретранслировании материалов обязательна гиперссылка на источник www.bb.lv