Как долго продолжится быстрый и труднообъяснимый рост процентных ставок?

Доходность 10-летних облигаций США, мирового эталона долгосрочного капитала, на этой неделе достигла нового 16-летнего максимума на уровне 4,8%. С другой стороны, долгосрочные процентные ставки в Германии превысили уровень 3%, чего не наблюдалось с 2011 года.

Экономист банка "Citadele" Мартиньш Аболиньш, оценивая быстрый рост долгосрочных процентных ставок, особенно в последние недели, говорит, что финансовые рынки обеспокоены устойчивостью инфляции, и повышение долгосрочных процентных ставок отражает тот факт, что процентные ставки центральных банков останутся высокими еще долго. Экономический рост до сих пор был на удивление устойчивым, безработица низкой, а цены на нефть и другие ресурсы выросли с середины лета, что потенциально создает новое инфляционное давление. В данном случае повышение ставок является реакцией рынка на изменение экономической ситуации.

Более высокие долгосрочные процентные ставки увеличивают стоимость обслуживания государственного долга, что потенциально влияет на решения по налогообложению и бюджетному дефициту. Ожидается, что более высокие процентные ставки ослабят экономику, повысив стоимость заимствований как для предприятий, так и для домохозяйств, оказав давление на бизнес-инвестиции и потребительские расходы.

По мнению "The Guardian", для компаний с высоким уровнем долга и финансовых рынков в целом это может создать дополнительные проблемы. Быстрый и труднообъяснимый рост долгосрочных ставок может стать сигналом или даже причиной финансовой нестабильности.

"Аналогичный резкий рост процентных ставок год назад вызвал неожиданные проблемы для британских пенсионных фондов и стал причиной падения британского правительства, тогда как рост процентных ставок весной этого года стал предвестником финансовых проблем отдельных банков", - напомнил Аболиньш, добавив, что это не означает, что нас ожидают неожиданные потрясения или рецессия в ближайшем будущем, но полностью исключать такую возможность нельзя. Неожиданные потрясения на финансовых рынках могут стать причиной для Европейского центрального банка (ЕЦБ) пересмотреть свою стратегию процентных ставок.