Чрезвычайные обстоятельства 2022 года, кардинально изменившие условия экономической среды в России, резко оживили рынок слияний и поглощений (M&A). Перепродажа активов шла с невероятной интенсивностью и по итогам года общий объем рынка в сегменте крупных сделок составил 43 миллиарда долларов. 2023 год по количеству сделок даже опередил предыдущий. Цены в отсутствие алармизма, свойственного первому году масштабных санкций, начали постепенно расти, местами вернувшись к значениям 2021 года.
Это способствовало и перераспределению фокуса рынка. Если годом ранее основной объем сделок составляли продажи бизнесов, связанные с выходом из России зарубежных инвесторов, то в 2023-м их доля в общем количестве сделок несколько сократилась. Чаще, чем год назад, на продажу выставлялись активы российских инвесторов, желающих прекратить свое участие в местном бизнесе и сосредоточиться на деятельности за рубежом. Спрос был обеспечен российскими же покупателями, ищущими способ инвестировать и диверсифицировать капитал внутри России за невозможностью трансграничных вложений.
В отраслевом разрезе лидерство принадлежало сектору технологий, медиа и телекоммуникаций (TMT) — 24% от всех рассматриваемых сделок. Это нельзя назвать неожиданностью: сектор лидирует уже много лет подряд. Однако именно в прошлом году счастливо совпали как ожидания покупателей, так и планы продавцов: наблюдалась синхронизация предложений собственников технологических бизнесов по продаже активов и спроса на них со стороны стратегических и финансовых инвесторов.
Событием в сегменте телеком стала сделка по продаже голландским холдингом Veon мобильного оператора ПАО «Вымпелком» (работает под брендом билайн) за 130 миллиардов рублей (1,3 миллиарда евро) менеджменту компании. По сравнению с рекордным 2022 годом несколько просели сегменты медиа и интернет/e-commerce. В последнем самой крупной сделкой года стала продажа доли сервиса для поиска работы HeadHunter Group PLC (22,68%). Продавцом выступил фонд Elbrus Capital, покупателем — инвестиционная группа Ивана Таврина Kismet Capital Group. Сумма сделки составила $147,3 миллионов. Растут как спрос, так и предложение в сегменте B2B услуг: к ним в 2023 году проявляли большой интерес крупные IT-холдинги и экосистемы. Пример — покупка МТС контрольной доли в разработчике телематики для коммерческих автопарков ООО «Проектная среда». Сумма сделки официально не раскрывалась, по данным СМИ она могла составить порядка 1,5–2 миллиардов рублей.
Не менее востребованным в 2023 году оказался и сектор тяжелой промышленности (22% от всех рассмотренных сделок). Впрочем, и годом ранее он стал одним из драйверов роста рынка M&А. Здесь снова свою роль сыграли санкции, вынуждающие международных инвесторов распродавать активы в России. Исход иностранцев продолжился в сегментах машиностроения, автомобилестроения, лесной, целлюлозно-бумажной, химической промышленностях, в транспорте.
Отличительная особенность сделок в отрасли — высокий средний объем транзакции. Это затрудняет реализацию сделок в условиях высокой ставки. При этом российские покупатели на этом фоне крайне аккуратно подходили к выбору объектов для потенциальных инвестиций. Самым активным инвестором в тяжелую промышленность в 2023 году стал технологический холдинг S8 Capital. Так, S8 выкупила производства автомобильных шин у иностранных Continental, Bridgestone и российской Cordiant. Кроме того, группа продолжила свою экспансию в отрасль производства лифтов: в 2022 году она приобрела российские активы американского Otis, а в 2023-м — финского Kone.