Очередной обвал
Судьбой американской денежной единицы обеспокоен бывший председатель Goldman Sachs Asset Management и экс-министр финансов Великобритании Джим О’Нилл. Лидерство уже потеряно, считает он. Да и статус мировой валюты под вопросом. Поспешный вывод американских войск из Афганистана только усугубил ситуацию.
Серьезное потрясение доллар переживал и в 1975-м, когда США уходили из Вьетнама. Но Япония, Германия и Китай сделали все, чтобы не допустить значительных колебаний курса. Пекин отказывался расширять присутствие юаня на финансовых рынках — на внутреннем и международном.
Теперь правила игры другие. Драйвер экономического роста смещается в сторону Азии. Здесь доминирует как раз КНР. С середины прошлого века китайцы повысили долю в мировом ВВП в четыре раза, почти до 20 процентов. У США — 24.
Международный валютный фонд пересматривает корзину SDR — специальных прав заимствования, которые можно обменять на любую валюту. Если юань усилится, мировая финансовая система изменится, отмечает Джим О’Нилл.
Вывеска одного из крупнейших в мире инвестиционных банков Goldman Sachs, США - РИА Новости, 1920, 25.08.2021
По данным Европейского центрального банка, доля американской валюты в международных резервах в 2018-м упала до 61,7 процента — минимум за 20 лет. В прошлом году опустилась ниже 60 — впервые с 1995-го.
К этому приложили руку и сами монетарные власти США. В разгар пандемии они запустили печатный станок на полную мощность. В экономику влили триллионы. Инфляция достигала 5,4 процента — максимум за 13 лет.
Динамику доллара сейчас можно описать как "шаг вперед, два шага назад", поэтому тревожные прогнозы появляются регулярно. И неуклюжая эвакуация из Кабула — лишь еще один штрих к общей картине.
Прямых экономических рисков от происходящего в Афганистане, на взгляд большинства экономистов, все же нет. Влияние этой страны на мировую экономику ничтожно. А конкуренты не смогут серьезно потеснить американскую валюту.
"Япония — сателлит США в экономическом и военно-политическом смыслах. Никаких самостоятельных действий не предпримет. И даже Китай, отношения которого с Вашингтоном ухудшились, по-прежнему зависит от американского рынка. Пекин не будет обострять ситуацию", — считает Владимир Григорьев, доцент экономического факультета РУДН.
Доллар выстоит за счет военно-политической силы, технологического лидерства и финансовых манипуляций.
Одна из главных проблем — рост денежной массы. Но все рычаги влияния у Федеральной резервной системы США. Регулятор может перейти к жесткой политике до конца года: повысит ключевую ставку, и это укрепит национальную валюту.
Подтверждение тому уже есть: 18 августа ФРС опубликовала протокол заседания комитета. Инвесторы нашли в этом документе то, что искали: печатный станок остановят. Рынок надеется, что это случится в ноябре.
А в 2022-м ожидается повышение ставки, что также поддержит доллар.
Единственно возможный обвальный сценарий — если США втянутся в еще одну масштабную и дорогостоящую войну. Но пока Белый дом как раз избегает этого сценария.
Без доллара никуда
Вытеснить доллар с мировой финансовой арены пытаются уже несколько десятилетий. Доля евро и юаня в международных операциях действительно потихоньку повышается. Но не стоит забывать, что ЕС и КНР в основном экспортируют, а США — их основной рынок сбыта.
К тому же еврозона восстанавливается после пандемии медленнее и тяжелее. "Мешает рыхлость и неоднородность. Кроме Германии, Франции, Австрии, есть и другие страны. И если Южная Европа, по крайней мере, участвует в общеевропейском разделении труда, то Восточная и Прибалтика, за исключением Чехии, — экономический балласт, тянущий весь регион вниз. Но стоит признать, что евро — самая сильная валюта после доллара", — говорит Владимир Григорьев.
Вторая после американской экономика в мире — китайская. Тем не менее юань не очень популярен в глобальной торговле, добавляет Анна Харченко, независимый финансовый консультант.
По данным Международного валютного фонда, в резервах центральных банков мира хранится денежная масса, эквивалентная 11,1 триллиона долларов. Из них в американской валюте — около шести триллионов, в евро — лишь 2,3.
"У США самый разнообразный и ликвидный финансовый рынок. Притягивает капиталы со всего света. Отсюда идут инвестиции в те проекты, в которые не решаются вкладывать европейцы и китайцы", — указывает Федор Наумов, управляющий партнер инвестиционной компании PFL Advisors.
"Именно доллар всегда будут выбирать для сбережения средств. Особенно в России. С 2014-го рубль подешевел к американской валюте в два с половиной раза. Падение с начала пандемии — около 25 процентов", — отмечает Михаил Коган, руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами.
Однако чтобы минимизировать риски, не стоит складывать яйца в одну корзину. Диверсифицируйте, советуют аналитики. К тому же валюта не приумножит капитал. Ее следует использовать для расчетов, иначе больше потеряете на конвертации. А с учетом высокой инфляции и низких процентных ставок легко выйти в минус.
Экономисты рекомендуют направлять свободные средства в активы: акции, облигации, недвижимость. До конца года доллар, скорее всего, останется в диапазоне 73-80 рублей. Курс к евро — 1,13-1,14. На рынок продолжат влиять финансовые новости. И, безусловно, эпидемиологическая ситуация в мире.