Кроме Ривера в семье было еще четверо детей. Семья жила в нищете и смогла купить свой первый не подержанный автомобиль лишь после того, как Ривер получил гонорар за картину «Останься со мной» в 1986 году.
Все пятеро детей Фениксов оказались впоследствии в шоу-бизнесе. Наибольших успехов добился Хоакин Феникс, однако самой яркой и короткой карьерой оказалась карьера Ривера.
Ривер начал работу в кинематографе с подростковых ролей в сериалах. Постепенно он начал появляться во второстепенных, но замеченных публикой и критикой ролях в фильмах «Останься со мной», «Берег москитов».
Уже в возрасте 17 лет Ривер Феникс был номинирован на премию «Оскар» как лучший актер второго плана за роль талантливого пианиста в семейной драме Сидни Люмета «Бегство в никуда». Эта картина вышла на экраны в 1988 году.
Несколько позже Ривер познакомился с Киану Ривзом и в 1991 году сыграл с ним в драме Гаса Ван Сента «Мой личный штат Айдахо». Когда фильм вышел на экраны, началась культовая слава Ривера.
Феникс работал с Робертом Редфордом и Сидни Пуатье над фильмом «Тихушники» (1992). Спустя месяц он начал сниматься в фильме «Язык молчания» Сэма Шепарда, который вышел лишь в 1994 году. Последняя законченная картина с его участием — «То, что называют любовью» (1993).
Хотя основным источником доходов Феникса был кинематограф, многие друзья считали, что его настоящей страстью была музыка. Он пел, писал песни и в совершенстве владел гитарой. Еще был известен и своей активной общественной деятельностью.
Ривер Феникс скончался 31 октября 1993 года в Лос-Анджелесе (США) от передозировки наркотиков.